XRP、Solana、Cardano遭冰封——SEC冻结灰度ETF上市计划

美国证券交易委员会突然暂停了灰度投资数字大盘基金（GDLC）向交易所交易基金的转换，该基金除包含BTC和ETH外，还含有XRP、Solana和Cardano。就在机构工作人员批准必要规则变更不到24小时后，7月1日的一页信函中，副秘书J. Matthew DeLesDernier通知纽约证券交易所："根据委员会实践规则第431条...委员会将审查授权行动。根据第431(e)条，2025年7月1日的命令暂缓执行，直至委员会另行通知。"在审查完成前，GDLC无法在NYSE Arca上市。

这一暂缓令冻结了SEC交易与市场部门根据《交易法》第19b-4条授予的授权批准，该批准原本允许NYSE Arca将GDLC作为"信托单位"上市（文件编号SR-NYSEARCA-2024-87）。尽管该基金根据《证券法》的注册声明已经生效，但未经委员会最终批准，转换程序仍无法推进。

SEC为何冻结含XRP和ADA的ETF？

GDLC目前管理约7.55亿美元资产，以比特币（约80%）和以太坊（约11%）为主，但其中约8%配置于XRP、Solana和Cardano，这使得该产品成为首个包含SEC尚未（暂时）认可为商品代币的多资产现货ETF。相比之下，灰度比特币信托（GBTC）在2024年1月顺利完成了转换，此前华盛顿特区巡回法院曾命令SEC撤销其先前的否决决定。

彭博智库ETF分析师James Seyffart在X平台爆料："更新：虽然@Grayscale昨天获得了将$GDLC转换为ETF的批准令，但该批准附带了一封信件，目前暂缓其实际转换能力。"

Seyffart提出了两个未经证实的解释：首先，委员会可能正在等待完成全面的数字资产ETP框架后，才批准所有多币种产品。"SEC不希望任何产品通过19b-4程序上市，直到他们正式批准或制定出ETF框架下的数字资产标准...我推测SEC并非想拒绝，但由于某些原因他们还没准备好立即放行。"

其次，交易与市场部门之外的其他内部部门可能对GDLC的结构或信息披露存在未解决的疑虑。"第二种理论是，SEC希望对$GDLC的某些特定方面（比如其结构？）进行调整。19b-4批准令来自交易与市场部门，可能其他部门还没准备好立即放行。"Seyffart在X上写道。

其同事Eric Balchunas附和这一解读："剧情复杂化了。SEC高层通知GDLC在另行通知前不得上市...我的猜测是：他们希望在包含这些其他代币的'33法案现货ETF上市前，先发布加密ETP上市标准。"

第431条规则允许任何委员将工作人员批准的行动提交全体委员会审查。该规则属于程序性规定，既不保证推翻原决定，也不设定截止期限。历史上，这类审查耗时从数周到数月不等。在委员会投票前，工作人员命令将处于悬置状态。因此，Seyffart总结道："简言之：目前*暂时*不能转换，但终将实现。我们只是不知道具体时间，也不完全清楚SEC发布这个'暂缓'令的原因。"

值得注意的是，灰度可以提交法律简报敦促委员会确认工作人员批准；外部评论者也可提交意见。委员会可能维持、修改或推翻原命令。即使批准最终通过，在暂缓令解除前NYSE Arca仍无法上市GDLC。

截至发稿时，XRP交易价格为2.27美元。