比特币四年周期结束？Bitwise首席投资官认为，随着资金流入增加和山寨币势头增强，市场前景更趋安全

多年来，比特币价格走势始终遵循四年周期规律——减半事件引发牛市，随后市场进入修正阶段。但Bitwise资产管理公司首席投资官Matt Hougan指出，这一叙事已不再适应当前的市场格局。

"四年周期已经终结"Hougan向投资者强调，加密市场正在经历更深层次的结构性变革，这些变化将塑造行业下一阶段的发展轨迹。

机构资金流入与ETF需求重塑市场格局

当前市场驱动力已从减半引发的波动，转变为长期资本流入和监管进展。

美国批准的现货比特币ETF净流入超140亿美元，让主流投资者无需管理私钥或交易所即可接触加密资产。Hougan指出，养老基金和对冲基金等机构正在建立可持续仓位，降低了对散户投机行为的依赖。

2025年初签署生效的《GENIUS法案》进一步强化了这一趋势，该法案为美国加密业务运营提供了更清晰的指引。监管明朗化激发了机构信心，为比特币和以太坊的战略投资铺平道路——据BeaconScan数据显示，当前以太坊质押量已突破3300万枚。

在市场周期愈发难以预测的背景下，投资者开始聚焦具有实际应用价值的山寨币。尽管与美国SEC经历了漫长的法律斗争，XRP已重新成为强有力的竞争者。

其在跨境支付领域日益增长的采用率，以及阿联酋等全球金融机构的投资兴趣，使其成为最值得关注的山寨币之一。部分分析师认为，凭借企业级用例和国际市场认可，XRP有望在下个周期突破5美元。

Hougan将2026年视为潜在突破年——不是指价格暴涨，而是指持久稳定的增长。对投资者而言，这可能需要从追逐周期转向把握长期趋势，而这或许将成为加密货币迄今为止最重要的适应性转变。

封面图片由ChatGPT生成，BTCUSD图表来自Tradingview